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domingo, 23 de fevereiro de 2020

China se recusa a emprestar para os Estados Unidos

O presidente dos EUA, Donald Trump, e o presidente chinês, Xi Jinping, durante uma reunião na cúpula do G20 em Osaka.  29 de junho de 2019
RIA Novosti, Natalya Dembinskaya. A dívida pública dos EUA está crescendo aos trancos e barrancos - já são 23 trilhões de dólares. Mas Washington está perdendo seu credor mais importante: Pequim continua a vender a dívida do governo dos EUA. O Banco Popular da China reduziu seu portfólio do Tesouro ao mínimo desde o início de 2017. Outros bancos centrais seguem seu exemplo.

Primeiro vendedor

Quase 40% da dívida pública dos EUA está concentrada nas mãos de credores estrangeiros. Seu bem-estar financeiro depende diretamente da situação da economia americana e, principalmente, do possível default do Federal Reserve.

Nos últimos anos, a China tem sido o principal credor estrangeiro para os Estados Unidos, mas após o início da guerra comercial com Washington, Pequim reduziu consistentemente seu portfólio de títulos do governo dos EUA. Como resultado, em junho de 2019, a liderança entre os detentores de tesouraria estrangeira passou para o Japão, que possui 1,12 trilhão desses títulos - dez bilhões a mais do que a RPC(Republica Popular da China).

Como segue os dados publicados pelo Departamento do Tesouro dos EUA, Pequim continuou a despejar títulos de dívida americanos e, em outubro, seu valor total caiu para US $ 1,1 trilhão - esse é o mínimo desde abril de 2017.

Curiosamente, muitos títulos do Tesouro também foram vendidos pela Bélgica (considerada uma fonte de investimentos offshore da China), fundos de hedge das Ilhas Cayman e a Arábia Saudita.

O Japão ainda está aumentando os investimentos: por mês - em 20 bilhões. Como resultado, a diferença com a China atingiu o pico desde 2008.

Grandes riscos

A Rússia em outubro também reabasteceu o estoque de tesourarias - em US $ 622 milhões, até 10,697 bilhões. A maior parte desse valor - 8,12 bilhões - recai sobre títulos de curto prazo. Para longo prazo apenas 2,57 bilhões.

Especialistas explicam essas pequenas compras por considerações de mercado que não afetam a estratégia geral do Banco da Rússia de se livrar dos ativos em dólares: desde o final de 2018, Moscou vendeu quase 100 bilhões de dólares em títulos do governo dos EUA.

Com os recursos, o Banco Central da Rússia comprou ouro e transferiu parte das reservas em euros e yuan. O Banco Popular da China e os bancos centrais de vários outros países agiram da mesma maneira.

Segundo o World Gold Council (WGC), o volume de metais preciosos na balança dos bancos centrais do mundo no ano passado aumentou 651 toneladas - a maior desde 1971, quando os Estados Unidos abandonaram o padrão-ouro.

Na RPC, eles declararam repetidamente que consideram a dívida pública americana como arriscada e reduzem as reservas em dólar em favor do iene japonês e do Won da Coréia do Sul. Teoricamente, Pequim pode realizar uma venda em larga escala, cujas conseqüências serão catastróficas: o custo dos tesouro entrará em colapso, o que causará pânico no mercado de ações e derrubará o dólar.

Outra coisa é que é improvável que Pequim dê esse passo: as exportações chinesas subirão de preço devido ao enfraquecimento da moeda americana. Além disso, o despejo de títulos do tesouro dos EUA limitará seriamente a capacidade de gerenciar o renminbi.

Mas a China pode muito bem optar por vendas táticas. Por um lado, isso maximizará os lucros e, por outro, causará uma forte impressão nos mercados financeiros.

Segundo observadores, Pequim é capaz de se livrar de tesouros no valor de US $ 700 bilhões. E se os mercados já estiverem acostumados a despejar pequenos volumes de valores mobiliários, um forte aumento nas vendas se transformará em pânico.

Crise financeira

Em 2016, os chineses já fizeram uma grande venda, livrando-se dos títulos dos EUA no valor de US $ 188 bilhões, depois que o yuan caiu sete por cento no contexto das saídas de capital.

Então, o Banco Popular da China comprou uma parte significativa dos títulos americanos, mas retomou as vendas no ano passado. Como resultado, em cinco anos, Pequim reduziu sua carteira de tesouraria em 13,8%.

É assim em todo o mundo. Em geral, os bancos centrais estão se livrando dos títulos da dívida do governo dos EUA há 14 meses consecutivos.

Como observa o portal de análise financeira, Alpha, isso não é um bom presságio para a economia dos EUA, uma vez que o déficit orçamentário de trilhões de dólares é coberto principalmente pela venda de títulos do governo.

"As políticas protecionistas de Trump acabarão desencadeando uma crise de financiamento que entrará em erupção quando os estrangeiros deixarem de comprar títulos do Tesouro dos EUA e começarem a vender ativos em dólares existentes", apontam os analistas.

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